yearn.finance (YFI) とは？

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イーサリアムベースのDeFiプラットフォーム

• Aave、Compound、Dydx、Fulcrumなどの、レンディングサービスを利用して、トークンの貸し出しを最適化する、シンプルな分散型エコシステム。最も収益性の高い、レンディングサービスを利用できるよう、定期的にリバランスされる。

以下の５つのプロダクトから形成される。

• yearn.finance - USDCで5倍のレバレッジをかけた、DAI保管サービス (live).
• ytrade.finance - 上限1000倍のレバレッジ取引が可能 (testnet).
• yliquidate.finance - Aaveプロトコル用の自動清算エンジン (testnet).
• yswap.exchange - 自動化されたマーケットメーカー (live).
• iborrow.finance - Credit delegation vaults for smart contract to smart contract lending (testnet).
• 略称はYFIとなる。
• 発行上限枚数：30,000YFI

YFIのローンチは、同じ金額を支払えば、誰でもコインの発行に参加できた。

仮想通貨yearn.financeとは、ステーブルコイン「DAI」や「USDT」などを預けることで、数あるレンディングサービスからもっとも高利回りなプラットフォームを選択し運用できるシステム。

分散型アグリゲーティングプラットフォームなどと呼ばれています。

昨今では、さまざまなDeFi系のレンディングサービスが登場しており、投資家はこれらに仮想通貨を預けることで、利回りを得ることができるようになっています。

当ブログでも何度か登場しているAave、Compoundや、Dydx、Fulcrumなどのレンディングサービスなどがそれにあたりますね。

まず、yearn.finance預け入れた資金は、利子が発生する「yToken」に変換されます。

たとえば、yearn.financeにステーブルコインのDAIを預けると、同数の「yDAI」受け取り、利息収入が得られる仕組みになっています。

また、yearn.financeには「YFI」というガバナンストークン（保有者はプロジェクトの方向性を決める投票権を持つ）があります。

YFIには、以下のような特徴もあります。

• 公開前のマイニング（プレマイン）がない
• トークンセール（販売）がない
• 3万YFIと枚数が少ない発行上限がある

YFIが上昇している背景

後述しますが、yearn.financeはすさまじい上昇率を記録しています。

それはいったい、なぜなのでしょうか？

結論としては、「投資家に最適なレンディングプラットフォームと投資先を選ぶコストを省く」という価値を提供しているからです。

どのようなことかというと、そもそもDeFi系のレンディングプラットフォームでは、「仮想通貨を借りたい人」と「仮想通貨を貸して、運用したい人」がいます。

ここでは後者の「仮想通貨を貸して、運用したい人」の立場で考えます。

運用したい人は、どのレンディングプラットフォームで運用しても、一応は利息収入を得ることができます。

しかし、レンディングプラットフォームの利回りは需要と供給により変動するという特徴があり、投資家は利回りが低くなると、より高い利回りの運用先に乗り換えることになります。

とはいえこれはとても大変なこと。

昨今のDeFi系の盛り上がりで運用先は増えており、比較対象が膨大になってきました。

投資家は「最高の利回りをあげようとした際の選択コスト」が負担になってきたのです。

そこにyearn.financeという、最適なプラットフォームと投資先を自動的に選択してくれる魔法のようなサービスが現れたため、爆発的に流行したのです。

このプロトコルの主要な機能はValuts(金庫)と呼ばれています。ここに、ユーザーは仮想通貨を入金し、利息を稼ぐことができます。入金された資金は利息を最大化し、リスクを最小化しようとする戦略によって運用されます。ローンチ時は、Vaultsはステーブルコインを中心にフォーカスしていましたが、その後ETH、トークン化されたビットコインプロダクト、Chainlinkなどのコインにも対象が拡大していきました。 

Vaultsはイーサリウム上の高いトランザクションコストを低下させるので重要です。資本をプールすることで、アカウントのうちたった1つ(それぞれのVaultsのコントローラー)だけがトランザクション手数料(Gas)を払うことで、イールドファームができます。

Yearn.financeは他にもEarnという、ステーブルコインとトークン化されたビットコインのみをサポートする、Vaultsの機能限定版も提供しています。Zapを使うと、ユーザーは従来のステーブルコインを、それらを表す流動性プロバイダー(LP)トークンとスワップすることができます。

Yearn.financeは、現在DeFiユーザー向けの分散型保険プロトコルyInsureや分散型レンディングと借入を容易にするStableCreditなどに取り組んでいます。

Yearn.FinanceはAndre Cronje氏による発案です。

Cronje氏は仮想通貨業界で長い経歴を持ち、特にDeFi分野においての権威として知られています。彼はまた、スマートコントラクトエコシステムのFantomと、新規仮想通貨公開（ICO）と仮想通貨メディアに特化したリソースCryptoBriefingでも役職に就いています。